去年统一企业改选董监事时，在内部都已安排好董事人选后，才发现集团外有人 握着足够的股权及委托书，并有意入主董事会。吴修齐及高清愿不得不亲自出面 协调，以下届的董事席位作为交换条件。这位神秘人物是富邦一０一室的大户－－台湾期货大亨黄毅雄。黄毅雄来自西螺小镇一个破产家庭，家有兄弟姊妹七人，父亲很早就过世了，他的大哥毕业于台大外文系，但排行老么的他却因家庭经济已拮据，读到西螺初中 的第二学期就缴不出学费.休学后，他曾在家乡做过钉无子西瓜棋的木箱等零工贴补家用，后来到西螺万味香食品厂工作，十七岁前一直留在西螺。辛酸往事不堪回首那段时间有说不完的辛酸故事。提起这些童年往事，已四十岁的黄毅雄忍住往事不堪回首的心情说：「二十三岁以前的事，我实在说不出口！有一回，一位亲友背着一麻袋刚收成的花生和稻米到他们家，他感动的说不出话来，默默对着月光发誓：「愿意自己折寿让出一些岁数给这位亲友。直到十七岁他北上学做布料的生意，才开始累积了一笔钱。二十三岁时，他看到很多亲戚朋友都在做股票，包括他的兄姐也都是股市的常客，他便开始踏入股 ，同时也开始了他传奇的生命。一进股市，他便把做生意赚来的钱都赔了进去，只好把最后一个活会标出来还债，还了债后只剩二十万，家里的人全都反对他再做股票，但黄毅雄还是无法忘怀股市，这回再投入的结果，仅有的二十万只剩二万元，还负债三百万元！「不但老婆对我完全死心，甚至自己也一度打开瓦斯想自杀。」黄毅雄说。在离开股市一个月的冷静思考后，他发现股市里赚钱的就是那几位，便虚心地向人请教如何在股市作战。同时，他还开始大量阅读书报，拿着仅有的二万元又回 到股市。开始在黑板下抢帽子(做短线交易获当日冲销)，每次一下单就开始保持警戒状态，只要有赚一点就跑，黄毅雄自己苦笑的形容：跟乞丐一样，只要有人施舍一点就满足。他回想那三年在黑板下抢帽子的生活说：「我学到的是丐帮的武功。已经在市场赔了那么多钱，又有那么高的负债，若去找一份寻常的工作，薪水根本无法还债。「我像站在悬崖边，根本没有退路。」他说。不过，老天似乎有点垂怜他，六十七年有人要炒作炼铁股，黄毅雄买了两万股，又借贷了一些钱加码，结果炼铁从十五元开始起飙，这支炼铁股让他赚了二百多万。加上抢帽子赚的钱，黄毅雄还清了所有的债务，还剩三十万元。六十八年时，股市已步入空头市场，黄毅雄便拿着三十万元转战期货市场。当他在做股票的时候，他认识了大信董事长叶辉，而叶辉的弟弟在国外期货交易所当期货经纪人，叶辉经常在家里用电话下单。当时台湾没有终端机，也没有报价系统，几位朋友就集中到叶辉家利用电话询价下单，就这样揭开了黄毅雄的期货生涯。由于机运的配合，他刚好赶上黄金由一盎司二五０美元飙涨到八五０美元的大行情，黄毅雄原来误判行情，虽然都掌握到波段的高点放空，但是行情却是由三００涨到六００元的多头走势，逆势作单的结果，他并没有赚到钱。大捞一笔一盎司六００元时，黄毅雄发现自己对大行情严重误判，才毅然改变策略，购入五００两黄金翻多头，结果在一周之内从六００涨到八五０元。他对当年以八四一元的价格卖出仍存有鲜活的印象。因为结算下来赚了八百多万，「我生平第一次赚到这么多钱，」他兴奋地在隔天半了二桌酒席请客，没想到第二天黄金竟由八五０元暴跌至六百多元。 这个跌幅让很多人都傻了眼，「我也不例外，」黄毅雄说：我当时只觉得金价在八五０已震荡了三天，便决定平仓获利了结，也不知道盘面会有这么戏剧化的走势。赚了黄金这笔钱后，才奠定了他往后的基础。之后的依段时间，黄毅雄经常犯了急功躁进、无法以平常心来作战，这个阶段，他的财富起落多次，一直在零到一千五百万之间徘徊不定。直到七十二年，黄毅雄觉得在台湾做期货，资讯以及商品都不足，便决定带着五万美金，自己到香港的dean witter(美国第三大证券公司在香港的分公司)去做期货。由于产品多，机会也多，再加上心情并无他虑，他一改在台湾时的急功躁进，操作绩效也摆脱了在台湾时的「盘局」，从七十二年到七十四年，「我的或胜率高达九五％，」他有些得意地说：在香港的那三年里，扎扎实实地赚了六千万台币(约一五０万美元)。带着一五０万美元举家移民至西班牙，原本是想过过宁静的生活，厌倦了在期货市场上厮杀，没想到，过不了多久就开始手痒了，但是他的获胜率却只剩二０％。他形容说：「常常剑出鞘后手还会发抖，『做法』无法配合『看法』，结果一败涂地。在一年的时间里，黄毅雄带着六千万到西班牙，却只剩九百万回台湾。回来后更因急于想再造家园，心情又开始变得躁进起来，不久积蓄便快速度降到一七０万元。「我开始睡不着觉。」他形容：好像是个突然间丧失一身武功的人。他开始强迫自己冷静下来思考，在以往财富来来回回的经验中，他发现，只有让买卖的心理达到平衡状态，才能在期货市场赚钱。于是，他又开始从一张期货合约翻身。宝岛银行期货筹备处主任黄馗佩服地说：七十五年我目睹黄毅雄刚回国那段落魄潦倒的情形；也亲眼看到他从一张美国t-bond做到一五００张，保证金由二万美元做到三００万美元。据dean witter的统计，在香港十几年，客户也有好几千个，但真正赚钱的只有二位，黄毅雄便是其一。这样的战绩让周围的朋友叹为观止。一天晚上三点收盘后，大伙一起开车到基隆妙口吃宵夜，当时黄馗及现在日盛证券自营部经理黄金坤都在列，大家起哄问黄毅雄的作战经验，在几杯黄汤下肚后，黄毅雄开始有了「话说从头」的兴致。于是一票人在黄毅雄指定地点后，驱车前往野柳。这个被这批人喻为「野柳谈话」的聚会，在大家都听得津津有味下，从凌晨五点太阳还没出来开始，直到日正当中才结束。黄馗开玩笑地说：「我和蔡金坤就是在野柳谈话中被『超渡』的。而对黄毅雄而言，在期货市场打滚多年，最令他印象深刻的是七十七年做黄豆期货的经验。当时他手上还握有一五００张黄豆合约，后来美国发生干旱，在一个晚上，他全数平仓后，他的帐户里霎那间多了五千万元！他生动地模仿当时那种既兴奋又有点不敢相信的表情，马上打电话回西螺用台语对他的母亲说：「妈，你知道我今晚赚多少钱吗？ 三分机运七分苦工一个西螺初中肄业的学生，能够成为期货市场的常胜将军，黄毅雄虽不否认他的机运不错，但他也表示：自己在研究上下了相当大的功夫，」甚至请家教老师教授英文。且七十五年回台湾后，他因为股票、期货二头做，每天只睡三个小时，现在就常受耳鸣之苦。「进入期货市场是一条很艰苦的路。」黄毅雄说：我不鼓励年轻人进入期货市场，但若真有兴趣，应先扎深研判行情及技术分析的基本功夫，并且在进场前就要拟好买卖的战略观，然后调适自我的心理，最后还必须配合持久的毅力，才能在期货市场有决胜的能力，这就是他所强调的致胜四大要。 张文军简介：1966年生,大连人。1988年毕业于大连外国语学院,先在大连富丽华国际大酒店工作,1992年开始投资银行债券,初涉金融市场。1993年4月,应聘到大连首家国际期货公司,成为大连期货业首批经纪人之一,并从此走上期货之路,后担任过多家公司的业务经理、投资顾问、操盘手。1996年开始个人期货投资,之后,从艰难地赚取个人账户在期市的第一个10万元,到收益超过千万元,他仅用了短短的5年时间(1997—2001)。从1999年开始,其个人账户成交量连年位居大商所第一名(2001年达300多万手),受到大商所的嘉奖。◇失败并不可怕,善于总结和思考,才会有进步和收获。◇成功离不开对机会的及时发现和把握。来临却不涨,千万不要去做多；相反,也是一样。◇突发消息到底利多还是利空,盘面会告诉你方向◇永远靠自己来救自己。◇鞭没了,神还在！敢“第一个吃螃蟹”的人古人云：“千仓万箱,非一耕所得；干天之木,非旬日所长。”人们往往只关注成功者收获时的辉煌,而不去理会其曾经的播种和耕耘。要知道,没有种子,怎能结出硕果!不洒汗水,哪来的收获!张文军是一个善于思考、勇于求索、敢于冒险的人。无论是当初利用业余时间与朋友一起合伙做服装生意,还是在大连证券、期货投资市场若干次的“捷足先登”,都体现了他是敢“第一个吃螃蟹”的人。采访中他留给我印象最深的一句话是——“我感觉到,这又是一次机会”。他的经历充分体现了他具备成为风险投资市场优秀操盘手的良好潜质,他日后的成功,绝不能用“偶然”来阐释。记者：据我了解,2001年北亚期货的总交易金额在全国各经纪公司中排名第一,其中,你个人的300多万手交易量占很大份额。我还注意到从1999年开始,你已连续几年个人交易量在大商所排第一名,而你的资金收益表上,也留下了非常成功的记录。作为期市闻名的操盘手,市场人士对你的期货投资经历很感兴趣,你能给大家介绍一下吗?张文军：1988年大学毕业后,我先到一家大酒店做业务推广工作,在工作中常常感到所学专业与所从事的职业间的差距,因此,并不安心。就在那时候,发生了一件令我终生难忘的事情,那就是我父亲看出我的心思后,便送给我一句哲人的名言：“不要轻视行为,因为行为会形成习惯；不要轻视习惯,因为习惯会形成性格；不要轻视性格,因为性格会决定命运。”这句名言对我的影响太大了,可以说,我的人生因些而受益无穷。以后,在酒店工作的5年中,我学习到很多知识,有了许多收获。晚上睡不着的时候,我常常回忆一天的工作过程,查看自己是否有什么过失,想一想同事们的为人处事为什么那样妥当得体,那样成熟。我还经常换位思考,自己做得怎样,还有哪些差距。随着时间的推移,我逐渐养成了总结、思考的习惯,这也许就是我心理上最明显的特点吧,我认为,这个特点对我的人生非常重要。工作一两年后,为了赚点外快,我与朋友合伙经商。当时大连服装市场火爆得很,赢利空间很大,我们从广州往大连发运服装,一年下来竟赚了几万元。所以,我认为,成功离不开对机会的及时发现和把握。1992年,大连市五大银行同时推出五家银行债券,我认为机会来了,便积极认购。两个月后债券上市,回报相当丰厚,投入5万元就净赚了5万多元。这次投资的成功,激起了我对金融市场投资的兴趣,也使我开始思考是否要对职业重新进行选择。之后,我又相继投资山东淄博、山东农药等企业债券,其回报也很可观。1993年年初,大连市建行开始推出上海股票交易试点,名额限50人,我感觉这又是一次机会,便积极参与并成为大连股市最早“吃螃蟹”的人。当时上海股票行情跌宕起伏,风险很大。在接下来的几个月交易中,我体验到了股市的风险,投入的5万元几个月便亏损了3万多。1993年4月,大连首家大型国际期货公司——大连万发期货公司成立。公司招聘经纪人,我再一次认为机会来了,这次毅然辞掉酒店的工作去应聘。公司从1500个报名者中欲选出120人,几轮考试下来,我幸运地被录取了,从此走上了期货之路。经过严格培训后,我开始了实际工作——开发客户。这是一项很艰苦的工作,因为当时期货对大家来说毕竟还很陌生,在人们心目中还没有一丁点概念,给人的感觉是“虚无缥缈”的。我每天要谈20到30个客户,夏天30多度的高温,还要穿西服戴领带,满世界地去跑,真是很不容易呀。功夫不负有心人。在试用期满的最后几天,我终于开发到一个客户,他投入了2万美金做期货。从此,我便开始了期货交易的实际运作。当时可以进行交易的品种有日本东京谷物交易所的大豆、红小豆和小麦；前桥干茧交易所的干茧；还有香港的恒生指数；美国的标准普尔500指数(SP500),以及其他的商品期货,包括大豆、小麦、牛腩、咖啡和橡胶等。我选择了风险较小的日本红小豆(静盘,分小节报价)和当时风险比较小的恒生指数。运作一段时间之后,还算理想,给我的客户赚了10％左右的利润。日本经营管理大师松下幸之助先生登上著名的高野山时,曾有一番意味深长的感慨,“现在这里有公路、电车、缆车,很方便。但一千多年前,弘法大师在这么偏僻的山上开路,必有无法想象的坚强信念。我们现在感触不到弘法大师那时的心境,但我却深感人的信念的伟大,人生应当有自己的信念”。是的,文军也有他自己的信念,那就是他对从事期货事业的挚爱。文军的期货投资之路并非一帆风顺,更经历了三次“破产”。当他个人账户第二次“破产”时,他刚新婚两年的妻子对他说：你必须作出选择,要我还是要期货？！在采访中,文军平静地对我说：“但我怎么能放弃我所喜欢的事业。”好一个“但”字,将其两难抉择时的万般痛苦表达得那样淋漓尽致!记者：看来你对风险市场的投资意识很强,是一个敢于面对风险去冲锋陷阵的人。进入期市后,你一直就很成功,很顺利吗? 张文军：其实并不是这样,相反我却经历了很多磨难,个人账户曾三次“破产”,可以用“前途是光明的,道路是曲折的”的这句话来形容。1993年7月,我们公司的一个新经纪人成功地开发了公司最大的一个客户,客户投资1000万人民币,但在运作中成绩不太理想,亏掉200多万。客户希望更换经纪人,找到公司的香港总顾问,总顾问帮他推荐了两个人,很幸运,我是其中的一个。那段时间,我早上8点上班做日(本)盘,10点半开始做香港恒生指数,一直到下午4点。然后,回家休息,晚9点30分再做美盘交易。如此以来,我每天只能睡3、4个小时的觉,非常辛苦,但感到很充实。喜欢做风险较大的品种,所以他选择了当时风险最大的SP500。在我们两个经纪人和客户的共同操作下,一段时间后账户的资金状况有了转机,赚回了100多万。可天公不作美,9月整个市场极度看涨,我们也做了很多买单,一天,开盘时行情先是上扬,但突然间盘面发生剧变,是什么原因呢?原来路透社发出一则消息——俄罗斯发生动乱。于是SP500快速暴跌1500多点。因为不能预测事情将如何发展,我们只好马上止损。随即由于叶利钦出面讲话,俄形势有所稳定,当天收盘时又强烈反弹近1000点。但我们的账户损失惨重,盘后结算,这一天亏了300多万。这次交易,使我第一次真正体验了金融投资市场的巨大风险。同一时期我运作的小户,也因投资策略不当而造成严重亏损。当时做日本红小豆,在一片看好声中入市做买,日本方面也不断公布利多消息。奇怪的是,行情不但不涨反而盘跌,因此保证金在不断缩水。终于有一天,公司结算部通知追加保证金,我把通知告诉客户,客户表示实在无力追加。由于我们在日常的交往中建立了很深的友谊,因此我不想让这个客户就这样“死”掉,于是就将自己的3万元追加到其账户中。但行情仍无改观,继续盘跌,结算部第二次发出通知,我又拿了3万元追加到账户中。其后,行情又突然暴跌,当再次接到通知时,我把仅剩的4万元积蓄全部追加上。当时我是那样地期盼着行情能有所改观,并在幻想着也许会有“上帝”出现来救我一把。可结果事与愿违！最后只能被强行平仓。总共投入的2万美金加上10万人民币,最后只剩下1万4千多元人民币。这是我从事期货交易的第一次“破产”。交易运作的失败使我真切地感受到期市的残酷,由此我总结了三条经验：其一,止损是非常重要的。从此在以后的国际期货交易中,我常常把止损单同时下到场内,时刻想到止损。其二,当好消息不“好”时(盘面不涨),千万不要去做买,当坏消息不“坏”时,千万不要追着卖。其三,永远靠自己来拯救自己,不要期盼“上帝”会救你。了一段时间后,大商所开始筹建并招聘工作人员,同时,一家期货公司也在招聘公司管理人员,我感到这又是一次机会,便决定同时参加应聘并最终被两家单位录取。当最后选择做交易所工作人员还是期货公司管理人员时,经过反复考虑,我最终选择了后者。这期间,我参加了大商所首期出市代表培训班并获得出市代表资格。当时因为大商所刚刚成立,运作缓慢。于是,向来不甘寂寞的我又应聘为星洋国际期货公司大连业务部经理,这个职位待遇优厚,底薪3000元/月,具体业务是上午培训经纪人,下午带经纪人开发客户。工作很快取得进展,有一客户投入1万美金做香港恒生指数,由我来运作。在这家公司里,我结识了其香港总顾问翟先生。翟先生在香港期市有二十多年的从业经历,积累了丰富的期货投资经验,从他那里我学到了很多交易技巧,可谓受益匪浅,这在我以后运作香港恒生指数的交易中已有所体现。当时香港恒生指数风险加大,主要是因为摩根士坦利看好港股,增持其投资组合中香港股票的份额。因此恒生指数从6600点一跃涨升到12785点。我认为将有一波回调,便果断沽空。这期间,我有一天的交易纪录是一个非常成功的战例：1万美金的账户,我一天38个来回下了76手单子(5.5万港元/手,一次只能做一手),一天下来净赚4千美金。记者：真不愧为“超级杀手”,你后来的短线、大单量操作手法,就是从这次交易后开始所养成的习惯吗？张文军：是的,这次经历对我后来的影响很大。根据当时市场风险大的特点,我做单时非常小心,每进一次单,就与止损单一起同时下到场内。就在我们前面说到的那一天,我是一直站在盘房下单交易的,一天几乎没有下来过。收盘时,一位经纪人已经为我计算好当天的盈利状况,当时有很多经纪人也是一直在下面看我怎样运作的。随后,很多客户都找过来,希望我能帮他们运作。当时我的成交量占公司总成交量的80％以上,而且一直到该公司因国家有关政策调整而停止营业为止,我都保持着这样的记录。 当时做外盘,国内的交易商真正赚钱的人非常少。这主要是由以下几点原因所造成的。首先,期货是专业人士所从事的行业,境外对手身经百战、阅历丰富、技巧纯熟,而我们却刚刚起步。其次,信息获得上的劣势,国内做外盘,信息不灵,消息严重滞后,不能第一时间掌握基本面情况。其三,公司操作不规范,有“吃点”的嫌疑。比如下市价单,回单时间有1分多钟,因为在这1分钟内,会产生很多价位,结果是,买单则成交价位相对较高,而卖单则成交价位相对较低,所以盈亏差异较大。境外交易造成国家、个人资产大量流失,国家有关部门也发现了这种情况,因此决定停止境外期货交易活动。由于政策原因,大连几家做外盘期货的公司便停止运营了。当时停止境外期货交易,我的态度非常明确：大力支持。现在,随着中国期货市场的规范发展,期货人才的不断成熟,特别是加入WTO后市场的需要,我认为应该有计划有步骤地开放境外有投资价值的期货品种的交易活动,如LME的铜和CBOT的大豆、小麦、玉米等品种,这也是现货市场国际贸易活动回避风险的需要。记者：境外期货不能做了,你对新的市场机会又有了什么“感觉”?你已经有了一定的市场经验,为什么还会接连两次“破产”呢? 张文军：这时,正好大商所开始正式运行,但我发现国内期市交易不活跃,而股市交易却异常火爆。因此,我一边做大商所的大米期货交易,一边炒股票,但把主要精力放在沪股交易上。那时,我是在联通证券的大户室做交易的,交易结果不太理想,股市暴跌损失惨重(因为当时股票大户可以透支进行交易)。而运作大米期货也没顺势,持有空单,行情却暴涨。两面运作都很失败,所以,我再次破产了,虽然大部分的损失是在股市发生的。此时,我经历了人生中最灰暗的低潮期,由于再次输光,因而引起家庭不和,结婚刚两年的妻子对我下了最后通牒：要我还是要期货？你再做期货,我们就分手。但我怎能放弃我喜欢的事业呢？结果可想而知。这段时间是我人生最痛苦的时光。记得有一天到市场去,衣袋里只有5元钱,心里想着给父母买点什么,可几次掏出来又都放了回去,为啥?没舍得买。现在想想,还是很心酸。正在此时,我以前认识的一位香港朋友打来电话,说他在浙江投资了一家期货公司,打算做国内期货品种,希望我去担任业务总经理。我答应了他。去杭州时,机票是两个姐姐给买的,在临上飞机的最后一刻,她们每人又拿出1000元钱塞进我的衣袋里。大姐说,穷家富路拿着吧,多保重。当时我的眼泪差一点就流了出来。到杭州后,公司的运营并不理想,由于公司的合伙人意见不统一,导致运作混乱,工作进展缓慢。因此,春节休假后我便再没有回去。后,大商所玉米交易行情火爆,涨得很凶。我再次进入市场参与交易,但由于当时玉米期货价与现货价比相对较高,在1500点时,我果断地进入市场沽空,但行情没有像我想象的那样去跌反而继续暴涨,最高达2100多点,这使我第三次赔光出局。交易的又一次失败,令我做了认真的总结和彻底的反思。我想,主要原因有三点：一是对市场仍缺乏全面的了解,特别是对基本面、政策面把握不够,没有找准行情方向；二是交易经验和技巧还不够成熟,缺乏更多的磨练；三是资金管理有问题。梅花香自苦寒来。似乎侠客的诞生都要历经磨难的洗礼,世上没有百分之百的不幸,正所谓福兮祸之所伏,祸兮福之所倚。当你能够挺过厄运的折磨,幸运之神就会悄悄地降临。这是自然辩证法,是宇宙运动的伟大理性。期货市场蕴含了太多的宇宙真理,人生的历程岂不就是一段期货走势吗?反复地沉淀、积累和修磨,终将爆发出一轮气势磅礴的行情。尽管文军对自己后来的成功是那样地轻描淡写,但从1995年开始,文军就开始走上成功的征程。他不仅期货做得较顺手,而且,据朋友们说,2000年他在上证B股市场抄了个大底,赚了好几个涨停。文军来自实战洗礼过的交易策略和技巧,是其成功的基础。记者：经过三次“破产”后,就好像行情图表上的头肩底,你该向上突破了吧！张文军：第三次个人投资的失败,使我怀疑,我当初的选择是否正确,我是否适合这个行业,我应不应该继续做下去。也许我运气并不是那样坏,每一次陷入绝境都有朋友拉我一把。此时一位做二级代理的朋友又让我过去帮忙。我去了以后,其客户的账面亏损有了改善,他为了感谢我,把他母亲的2万元期货账户交给我做。我从姐姐那里又借了5000元加入账户,共同承担风险,收益也均分,并以5000元为风险上限。我知道这可能是我最后的机会,因此我加倍勤奋,每天晚上都用1—2个小时,对行情进行分析,对白天交易进行总结,并制订第二天的交易计划。当时真有点胆怯,就是不敢再输,赚点小钱就快跑。过了一段时间账户再次亏损,个人资金从5000元赔到2000元,我心里非常害怕,有一种上断头台的感觉。记得那天是周五,我停止了交易,闭门思过,找输的原因。到下个星期一我突然有了感觉,三天的思过我好像悟出很多东西,自信的我又回来了,当天便净赚7000元,一下子起死回生。紧接着在这个星期里净赚4万多元,使账户资金达6.5万元。我跟朋友说,你的资金赚了一倍,期市风险大,见好就收吧。他同意并撤出4万元,剩下的2.5万元归我,这是1995年初的事情。我就用这2.5万元做本,几年后赚到千万元。其间,我发现赚第一个10万元非常艰难,用了我整整一年半的时间。之后用了半年的时间赚到100万,再之后,资金绝对值的增长就快了。1999年年中,我到北亚期货开户,当时公司成交量排100名以外,半年后就跃居全国16位,2000年则跃居全国第二名,我个人成交量为全国第一,2001年个人成交量已突破300万手。这里我想说一句,北亚公司,特别是康晓杰副总对我的帮助很大,营业部规范的管理、优质的服务,给我提供了良好的交易环境。记者：这么说,你去年缴纳的手续费远远超过1000万,这对期市是一个不小的贡献。你交易量这么大,收益率又那样高,可以说是中国期市的“第一杀手”,但你给朋友们的印象却总是那样温文尔雅,很斯文,一点也不像一个“杀手”。有人说,知识、文化、涵养与人品的综合才能形成独特的气质。巴菲特说,冷静、理性和耐心是投资者重要的品性。你认为他们的话有道理吗?张文军：都很有道理。期货交易是一种高级的市场活动,没有一定的文化素养,是难以成为一名成功的投资者的。我认为一个成功的操盘手应具备自信、冷静、理智、果断、坚定、胆量和勇气等品质,缺一不可。记者：格拉罕姆说,操盘手交易理念的第一条是防范风险,第二条是记住第一条。在你的经历中,你一直都在与风险搏斗,你的成功肯定与在实践中总结出的、完善而系统的交易理念有关,而你的交易理念是什么呢？张文军：防范风险是第一位的观点肯定没错,但防范风险并不是一句空话,它应体现在你的交易过程中。我的交易理念主要有以下几条：1.选择方向是交易成败的关键。或者换句话说,要清楚这个市场是多头市场还是空头市场。只有把握了市场的方向,顺势做,赚钱的可能性才更大。2.把握好止损。即使你没有交易经验,做好止损也可以控制住风险。假如你按习惯20点止损,而赚钱时尽可能赚取更多的点数,按对错比率各50％算,最终结果你还会赚钱。3.学会资金管理。这在期货投资中有重要意义,比如说你看不准行情时,轻仓出击,看准时重仓杀入。但投资者大多是越赔越加仓,赚钱时反而仓量较小。4.利多行情不涨时,决不能做多,反之,决不能追空。5.超买的可以更超买,超卖的可以更超卖。有些投资者太注重技术指标,不敢顺着行情走,反而反向开仓,结果没能赚钱却输了钱。记者：选择趋势方向的前提是进行行情分析。你更注重图表分析还是基本面分析?你对哪位交易大师的分析理论更感兴趣?张文军：技术分析、基本面分析都很重要,但在我的交易中,盘面感觉更重要。因为盘面可以表现出全部的信息,技术面是静止的、滞后的,盘面是运动和变化的,更能体现出一些动态的东西。比如说突发行情来临,图表是不会提前告知的,这时盘面经验更重要。突发行情风险相对大,但机会也大,更能体现出操盘水平,突发消息对市场影响如何,盘面表现会告知一切。在行情分析方面,我比较欣赏约翰·墨菲的一句话——keep it simply stupid(务求简单)。比如说,行情突破昨天或上周高点时,不要轻易沽空；相反,也不要轻易去买,这就是“简单”的真理。记者：看来你已经属于“感觉派”啦,就像许世友打枪,是不需要瞄准的,抬抬手就行啦,这是悟性与实践经验的有机结合。中国已加入WTO,国内期市将发生很多变化,你比较熟悉大豆交易,但对股指等金融期货品种将来的上市交易,你也有所准备吗？你对我国期货市场的未来又怎样看?张文军：我国期市虽然起步较晚,交易品种也相对较少,但还是有发展潜力的。这些年,我国期市是处在不断规范、完善的发展过程中。虽然品种开发较谨慎,但从某种角度讲,却是正确的。我对我国期货市场的未来充满信心,目前,我希望股指期货等金融或其他商品期货品种尽快上市,市场政策更加宽松,我喜欢挑战,希望在国内期市更有用武之地。曾看过一部叫《神鞭》的电影,讲的是清末一位武功高深的侠客,将头上的长辫子练成“神鞭”,并用它惩治过一个恶霸。多年后的一天(已是民国时代),那个恶霸想凭借手枪向侠客复仇。当看到侠客的辫子剪了时,他更是心花怒放。可意想不到的是,侠客使出双枪,且枪法特神。恶霸惊谔,满脸狐疑,侠客大笑道：“鞭没了,神还在！”我想用这句话来表达我对未来的信心。我是在希尔顿酒店35层的“云霄会所”(文军是该会所会员)完成这次访谈的。尽管认识文军已经很久了,但以往只是泛泛而交。这次采访,不仅使我更真切地了解到一个期货“杀手”艰难曲折的成功之路,更为他的平和与坦诚而感动,为他人生百折不挠的追求而赞叹！站在会所图书馆优雅的会客间里,望着窗外纷飞的鹅毛般洁白的雪花,我似乎第一次发现,冬天竟如此美丽！文军的经历使我们相信：人生坚强的信念就是春天的阳光。眺望远处的大连港,巨轮正在起航。我们知道,巨轮航行,需要船长、管轮和水手,需要强大的动力。但舟无水何以成行?万千的期货投资者、从业者,就是这载舟之水,中国期货市场的发展,离不开他们的努力和奉献,是他们的平凡,承载起中国期市的辉煌!文军是众多普通的期货从业人员、个人投资者的优秀代表。从文军的期货人生中,我们似乎看到了那些在期市中,曾经或正在顽强奋斗着的人们的影子,我们真切地感受到了平凡中的伟大！他被称为“期货界第一操盘手”，他曾经四度破产并四次爬起，目前拥有千万身家。他说，他投资期货从1995年到2003年的平均收益率高达120%；他是短线高手，快进快出是他的风格，仅在2003年他在连豆上的成交量就达到了400万手，给交易所贡献的手续费就高达1500万元；2003年在有关媒体评出的该年度期货业十大风云人物中，他是唯一的个人投资者；他说，“在期货界我只是大海中的浮萍，被人挖掘出来了，实际上期货界还有很多没有被发现的高手隐藏在海底，他们更厉害。”他就是期货界中具有传奇色彩的个人投资者——张文军，一个来自大连的东北汉子。近日记者对这个被业内誉为中国期货交易“第一操盘手”的人进行了专访。惧者生存“进入期货行业的初期，首先要考虑如何生存下去，而不要急于想着赚钱，只有先生存下来了才有后期发展的机会。每个生存下来的投资者肯定都有自己一套相对成功的方法，但生存下来后千万不要盲目乐观。所谓惧者生存，有危机意识才能在期货投资上生存下来。”张文军首先这样回答记者关于如何进行期货投资的问题。办公桌前贴着一个标语：‘在地球上消失的庞然大物比比皆是’，我还很喜欢世界首富比尔盖茨的一句话，那就是我们企业离破产只有18个月的时间，期货行业是一个高风险的行业，从事期货投资需要具有危机意识，辉煌的时候可能就是失败的开始。”“在期货市场上，我永远不会自恃资金量雄厚而试图通过影响这个市场来获利，如果别人用大资金运作，而我通过盘面感觉来顺应市场趋势，操作就会很轻松；反之，如果试图通过影响市场走势来运作则会太累，因为那是一种强加于市场而不是顺应市场的行为。”“市场始终会对那些非理性的行为进行纠正的，所谓的逼仓最终并不一定真正成为赢者。操盘手的素质“期货交易是一种高级的市场活动，没有一定的文化素养，是难以成为一名成功的投资者的。我认为一个成功的操盘手应具备自信、冷静、理智、果断、坚定、胆量和勇气等品质，同时还要有百折不挠的精神。”张文军这样表示。除了上述素质以外，还需要不断的自我修正，期货投资对人的性格的改变有很大的帮助。如果你很倔强，觉得自己对市场的把握很正确，并一直坚持下去，你可能会输的很惨。作为期货投资者，要记住一定要按照市场的方向做，而不是由着自己的性子。”“期货界里有一句话就是你的承受能力越强，亏损可能会越大，很多人以为自己资金实力雄厚，就等待行情，在做反了方向的时候还要不断的加仓，这样损失会很惨重。在采访中，张文军数次提到了他的盘面感觉，他曾经对媒体表示，对市场的准确把握使其收益匪浅和张文军已是多年朋友的中国国际期货副总裁王江给记者讲了一个插曲。一次，张文军生病住进了医院，无法看盘，但就是在住院的半个多月的时间里，张文军仍然每天进行交易，一天来回还是做了1万多手，在住院的半个月时间里赚了80多万。行期货投资一定要做足功课，我每天晚上都会用1—2个小时对行情进行分析，对白天的交易进行总结，并制订第二天的交易计划。那么如何成为高超的操盘手呢？张文军表示，首先选择方向是交易成败的关键。或者换句话说，要清楚这个市场是多头市场还是空头市场。只有把握了市场的方向，顺势做，赚钱的可能性才更大；其次就是要把握好止损。即使你没有交易经验，做好止损也可以控制住风险。假如你按习惯20点止损，而赚钱时尽可能赚取更多的点数，按对错比率各50％算，最终结果你还会赚钱；“一个成功的期货投资者与别人的区别不在于做对的时候怎么办，而在于做错了怎么办，很多人做错的时候不是砍仓或反手，而是继续加码。做错的时候，是加码买进然后死守，还是砍仓反手，需要经验”，张文军这样说，“在入市之前你可能对市场有一个判断，但是进入市场，你必须根据市场进行操作，纠正原来的观点。”“我做期货砍仓很多，我每天所做的成交量中有相当部分是在不断修正我的看法，做对了不断的买；做错了，砍仓，反手去做。”再次就是要学会资金管理。这在期货投资中有重要意义，比如说你看不准行情时，轻仓出击，看准时重仓杀入。但投资者大多是越赔越加仓，赚钱时反而仓量较小；还有一点就是利多行情不涨时，决不能做多，反之，决不能追空；最后超买的可以更超买，超卖的可以更超卖。有些投资者太注重技术指标，不敢顺着行情走，反而反向开仓，结果没能赚钱却输了钱。记者：近期在各大网络上流传着第一批股市知名操盘手去向的文章，这29名曾叱咤中国股票市场的风云操盘手的结局都很惨：其中目前处境窘迫的有8人；逃亡的有7人；入狱的有5人；转行和赔光的各有3人；剩下3人的结局分别是市场禁入、失踪和胜利。作为期货操盘手，你如何看待这个情况呢？张文军：从某种程度来说，期货是更专业的投资活动，其参与的投资者应该比股市的投资者更为专业；另外，期市和股市最大的一个区别是期市有做空机制而股市目前还没有；在股市上想赚钱手里必须得有股票，就是做多，而在行情不好的情况下，这种情况注定会导致亏损；记者：将来国家推出股指期货的话会不会有所改变？张文军：股指期货等金融衍生品的推出可能只是时间的问题，这对很多有志于金融领域的年轻人来说无疑是一个好机会，目前懂金融期货的人才还比较缺乏，现在开始准备以后会大有可为。记者：国内期货市场是否需要和国际进一步融合？ 张文军：1994年以前国内可以进行国外期货投资，虽然交了很多学费但也培养了一批金融期货高手；随着国内期货市场的规范发展，人才的不断成熟，特别是加入到WTO以后，我个人认为应该有计划有步骤地开放境外有价值的期货品种的交易活动，比如伦敦的铜、CBOT的大豆和小麦等等。记者：近期国内连续推出了三个新品种，机会是不是越来越多了呢？张文军：随着新品种的增加，国内期货市场的规模在不断的壮大，蕴藏的机会也越来越多，我想今后随着金融衍生品品种的出现，期货市场的机会会更更多的。记者：请给普通个人投资者一些建议。张文军：期货市场是个高风险的市场，参与的人应该具备一定的专业知识，期货市场是属于专业投资者的，在做期货投资的时候，一定要做足功课，同时一定要牢记止损等重要的操作规则。昨天，上海铜和燃油又创了新高或接近高点。这类信息对大多数期货投资者来说，可能已经习惯甚至麻木。此时，有人会劝说投资者理智一些，理性一些，或者干脆观望、休息。其实，这些话本身并没有错，但笔者以为，如果不能准确地把握时机，一味追求所谓的“理性”，实际意义可能并不大，甚至适得其反。首先，什么叫理性？不同的人对此有不同的理解。经济学家西蒙在《社会科学辞典》中描述了心理学家对理性的定义：“认知过程”或“理智过程”。而西蒙本人对理性的定义是：“理性，指一种行为方式，它适合实现制定目标。目标可假定是效用函数期望值在某一区域上极大化的形式。”经济学的定义晦涩难懂，还是看看现实的例子。去年7月，笔者在上海的一些燃料油消费企业做调研。当时现货250#燃油价格在1700-1800元/吨，180CST在2000-2100元/吨，国内燃料油期货还没上市，考虑到国际原油价格一直较为坚挺，以及一些燃油消费企业的刚性需求，笔者建议消费企业待燃油上市后，参与买期保值，得到企业的广泛赞同。今年7月，笔者在与玻璃工业协会的领导面谈时，再次判断燃油可能突破2900-3000一线。且不论建议的实际效果如何，单就建议本身相对那些认为油价已经很高，“再度买入无异于疯子”的人来说，笔者的分析和建议是否有些“非理性”？老实说，我们做分析的时候，人人都想尽力让自己冷静一些，客观一些，可有时候理性的光环是那样的暗淡，市场本身受多种复杂的因素影响，充满不确定性，清晰的答案可能只能在数学模型中找到。其次，你认为的理性就真的是理性吗？不可思议的是，同样一件事情，当时看来如此正确而明显，但几年之后，或者同时代的另一些人则会有完全不同的看法。请看下面一则报道：纽约商交所原油期货11月4日(2004年)收盘跌破每桶49美元，这是受有关巴勒斯坦领导人阿拉法特Yasser Arafat亡故报道的影响。尽管阿拉法特的法国陆军医院主治医生随后否认了上述报道，但油价跌势却进一步扩大。纽约商交所一位原油交易员称，有关阿拉法特亡故的报导是加剧油价下行压力的因素之一。石油分析师Fadel Gheit表示，由于市场普遍将阿拉法特视为中东和平进程的障碍，因此有关其逝世的报导引发了市场对这一石油蕴藏丰富地区政局进一步稳定的预期。在我们的印象中，阿拉法特不是一直在为中东的和平作努力吗？无论如何也不应当将其视为中东和平的“最大绊脚石”，这是政治，笔者不懂，然而当时油价还真的下跌了最后，市场也未必都是理性的。期货交易者总想一夜暴富，然而想轻松挣钱的人在付出代价之后最终会发现，这世上真的没有免费的午餐。近几日，宝钢股份围绕4.5元窄幅波动，刚上市的宝钢权证却上演了一出从0.688—1.263—2.088—1.050元的“过山车”走势，令市场人士大跌眼镜。对于期货市场中主力与散户孰强孰弱问题的答案显然是主力强于散户，其原因自然是主力资金实力强于散户资金实力。而对于主力与散户哪一方在期货市场中更能求得生存和发展的问题，则答案将在于哪一方能顺势而为，且合理地分配运用资金，则该方将在市场中求得生存和发展。投资者参与期货交易，力图回避市场风险和交易风险，同时获取风险投资盈利，而达到上述目的的主要前提条件是顺势而为和合理地分配运用资金。如果投资者不能顺势而为，则即使获利，也是涨势中做空而获取技术性回调的较小盈利，抑或是跌势中做多而获取技术性反弹的较小盈利，一旦亏损，则由于逆势操作而导致亏损严重，不顺势而为将意味着投资者只能赚小钱而亏大钱，最终被市场所吞没。如果投资者不能够合理地分配运用资金，则即使顺势而为，也可能由于在涨势中做多难以回避技术性回调而产生的交易风险，抑或在跌势中做空难以回避技术性反弹而产生的交易风险，从而导致投资者被迫止损斩仓，认赔出局，即不合理地分配运用资金将意味着难以获取合理的利润。事实上，顺势而为和合理地分配运用资金对于市场主力和散户的期货投资而言则是同样重要的。所谓主力，是指其成交量、持仓量(资金量)规模对某交易品种某一合约抑或整个交易品种走势产生重要影响的投资者。所谓散户，是指其成交量、持仓量(资金量)规模对于某交易品种某一合约走势都微不足道的投资者。市场一般认为，主力在市场中的生存能力强于散户在市场中的生存能力，其原因是主力资金实力强于散户资金实力，主力资金能承受较多次数亏损的考验，散户则仅能承受较少次数的亏损考验。但事实上，主力在生存能力方面强于散户的结论是基于主力交易规模与散户交易规模相等的假设前提而得出，实际上，由于投机资金进入期货市场均以回避交易风险、追求高资金回报率的风险投资盈利为目的，很难想象主力大资金入市以很低的比例投入期货交易，因为此举将将使主力资金回报率显著降低，并导致主力资金假设投入其他市场而可能获取较大盈利的机会成本显著提高，也不符合主力进入期市参与交易、追求高资金回报率的交易目的，因此主力交易规模将显著大于散户交易规模，虽然主力和散户一样一般不会满仓操作，但主力将和散户一样均在总资金中保持适当比例的建仓资金(持仓资金)，因此为分析简单化，可以假设主力与散户建仓资金(持仓资金)占各自总资金的比例相等。在此假设前提下，如果主力与散户建仓方向与期货交易品种期价大势运行方向相同，则主力与散户将可能获取相同比例的投资盈利，自然主力盈利绝对数量将大于散户盈利绝对数量；如果主力与散户建仓方向与期货交易品种期价大势运行方向相反，则主力与散户将面临相同比例的资金亏损，无疑主力亏损绝对数量将大于散户亏损绝对数量。虽然主力可能大盈大亏，而散户则可能小盈小亏，但两者在市场中的生存和发展能力并未见显著差异。主力大资金与散户小资金在期货交易中存在下列差异。相对于一定交易规模的期货市场，主力由于建仓规模较大将导致期价向不利于己方继续建仓的方向运行，主力建仓成本将较高，即主力大量建多(建空)将导致期价大幅上涨(下跌)，从而致使主力多单(空单)均价提高(降低)，如果主力资金在涨势(跌势)中追涨(杀跌)，则上述迹象将更加显著，反观散户建仓规模较小，因此散户建仓将不会导致期价向不利于己方继续建仓方向运行，散户建仓成本将较低。由此主力与散户建仓成本对比分析可见，如果主力与散户同时建仓，则主力多单均价可能高于散户多单均价，而主力空单均价则可能低于散户空单均价，显然建仓量较大的主力持仓部位相对于建仓量较小的散户持仓部位而言处于较为不利地位。同样，主力平仓规模较大，也将导致期价向不利于己方继续平仓的方向运行，即主力大量平仓多单(空单)，将导致期价大幅下跌(上涨)，并可能导致主力无法将己方全部多单(空单)在相对高位(低位)平仓退场，尤其当主力在跌势(涨势)中平仓多单(空单)，则上述迹象将更加显著，因此主力受己方大量平仓所导致的期价反向运行的损失将较大。而散户平仓规模将较小，其平仓行为也不会向不利于己方继续平仓的方向运行，因此散户受己方平仓所导致的期价反向运行的损失将较小。整体而言，单向操作中主力相对于散户无论是建仓抑或平仓均处于较为不利地位。而双向操作中主力由于资金实力较强致使其振荡洗盘能力较强，因此主力相对于散户处于相对有利地位。综上所述，主力与散户在期货交易中一方面面临相同的盈利机会和亏损风险，另一方面又由于双方资金规模大小各异而各具不同优势和劣势，在把握大势的前提下，主力资金应采取分批建仓、平仓交易、双向交易策略，避免己方由于大量单向建仓、平仓所导致的期价反向运行的不利形势，散户则应控制好资金、仓位、设置合理的止盈价位和止损价位，由此才能使主力和散户在期货市场交易中避险趋利，求得生存和发展知道李斌是一年前的事，因为他管理的资金账户收益连续６年保持在８０％以上，让人想一睹庐山真面目。１个月前，经朋友介绍，记者在位于北京亚运村的办公室见到了李斌。腼腆，不太主动说话。在期货业遭遇行业亏损的今天，他所管理的资金账户自３月份以来收益已经悄然增长了近５０％。然而，在他的脸上你却看不到一丝洋洋自得。他现在的身份是北京国瑞煊投资管理公司总经理。眼前这个相貌憨憨的人就是那个带有传奇色彩的李斌。梅花香自苦寒来李斌是中国最早从事期货行业的那批人，他的职业生涯也是几经起浮。“只要我一进入市场，就随时准备好举起双手投降”也就成了现在他常挂在嘴边的话。李斌１９９３年１０月起从事期货交易，当年１０月至１９９４年８月在北京燕兴鸿福期货公司代理客户进行外汇交易，最终都以赔钱告终；１９９４年８月至１９９６年３月在北京丹侬期货公司任北京营业部经理，继续为客户做期货理财，仍以赔钱告终；这期间发生的一件事让他的职业生涯跌到了人生的最低点。记得那是１９９５年的事情了，当时帮一个客户操作，说好亏损达到２０％就停止交易。但真的亏损了２０％时候，由于侥幸心理作怪，我瞒着客户继续交易。可想而知，在急于扳本的心态下结果会是怎样——最后１５万元的账户上亏得就剩下４万元了。后来是纸包不住火了，客户不依不饶，逼我写下８万元欠条，说好一年后还清。要知道那时候北京平均工资才几百元钱，只有期货市场才能让我快速挣钱还债，于是我决定从哪里跌倒就从哪里爬起来。写下欠条后，我处于失业状态，每天在家苦读投资书籍，生活上就靠女朋友(现在的爱人)每月５００元工资维持，这样的日子持续了大半年。尽管辛酸，但李斌说起来这段历史时却没有唏嘘，在喜欢读哲学书的他看来，人的烦恼如同船的压仓物，有了这个压仓物，即使风浪再大，船也只是摇晃一下，不会翻；如果没有这个压仓物，即使一个小小的风浪也会翻船。这几年的失败经历正好成了他的压仓物，所以苦难有时也是一笔财富。一本书改变命运那段时间，在家闭门思过的他苦读投资书籍，这期间一本《投机智慧》的书改变了他后来的人生。这是本介绍美国十大炒家赚钱故事的书，也是让李斌真正开窍的一本书。他通过反复研读发现，书中的十大炒家虽然投资风格和方法各不相同，但大多数人都有着共同的生活经历——这１０个人中有７位都是军人出身或者经历过戎马生涯，他们都有着严格的资金管理和风险控制方案。从他们身上他认识到，纪律是成功的保证。正因为能够严格遵守纪律，按照规律去操盘，他们才能通过不同的交易方法，在不同的市场上取得骄人的业绩。“在大师的启迪和自我反省中，我自己的交易思路逐渐清晰，那就是：交易方法一定要具备客观性，任何人的主观能动性的发挥都应该建立在客观的基础上。从１９９６年下半年起，我开始探索并逐渐研究出一套程式化的交易系统，在实验过程中初步尝到了甜头。我的那位客户也延长了我的还债期限，使我有机会在１９９７年能够在期货市场真正地运用我的交易系统。当时，除了这套交易体系，我真的已经一无所有了。”１９９７年李斌结婚，也正是从这一年起他步入投资的康庄大道。他不仅在短短一年里管理的资金规模从４０万元达到１０００多万元，当年还清债务，同时也迅速使自己奔向小康——房子、车子等等完全从期货市场中赢取，并且连续６年至今保持８０％的年平均投资回报率。２００２年４月份开始，李斌在原交易系统基础上，针对国际期货、外汇市场的情况，建立了更为完整的构架，并于２００３年４月至２００４年２月期间通过境外渠道进行了实际操作，取得了７０％的资金回报。２００４年６月，他与朋友共同注资１０００万元，创办北京国瑞煊投资管理公司，任总经理，以一套低风险、高效率、更规范化的交易模式进行交易。投资绝不是赌博在美国，任何一种投资的年回报率达到１５％－２０％就相当高了，而在国内的期货市场，年回报率要达到３０％－４０％就相当不错了。不过，李斌认为要达到这个目标并不难，机会很多，关键是对市场要有正确的认识，把风险放在第一位，用投资的眼光去看。期货行业是值得当做事业来干的。投机获暴利是不会长久的，而从长远看，投资则是会挣钱的。当然，要把“蛋糕”做大需要有耐心，还要有点悟性，这个市场上的许多东西都是要靠自己去“悟”的。时至今日，一些朋友把期货市场比做赌场，我还是会耐心地告诉他们——这绝不是赌场，纯粹的赌是靠运气的，而幸运之神不会一直跟着你。投资不过是一场关于如何衡量胜算的游戏，你所要做的是计算每一笔交易的风险报酬比，并判断这笔交易是否划算，然后投入你所能承受风险的资金，记住：永远留给自己下一次交易的机会。不过，李斌笑着告诉记者，他还是一个“赌博”高手，平常朋友间玩牌总是赢多输少，因为他同样悟出了其中的规律。人物侧记希望做得更好现在的李斌，日子过得很惬意。工作之余，他最大的爱好就是旅游，每年都会专门抽出３个月的时间用来游历山水。而且在这段时间里，他都会关掉自己的手机，让自己彻底地从工作中解脱出来，完全沉浸在大自然的怀抱中。他说，只有这样才能更好地思考自己的每一步路。在他眼中，今后的路还有很长。外相比，中国的期货市场还太小，也不是很成熟，品种仍比较单一，从我们账户目前的规模来看，尚没有遇到较明显的限制。但是如果按照目前的模式发展下去，国内期货市场相对于我们的账户来说就会出现由于品种太小而形成的风险分散程度不足。所以将来如果政策允许，我想搞个投资基金，把交易的范围扩大到国际期货、外汇等全球性的金融投资领域中去，以更加充分地分散风险，增强收益的稳定性。不论是外汇还是期货投资，其原理都是相通的。基本上是以市场的方式运行，不管是利多还是利空因素，最终都要反映到价格上，价格是市场最客观的反映，我只要捕捉价格运行的趋势变化就有机会获利。”说这些话的时候，李斌的脸上写满了憧憬和自信。 自信对于交易者来讲非常重要，然而要真正做到自信却非常困难。为什么呢？因为做市场需要有计划，而计划的实现在一定程度上则体现出你的自信。但由于市场的不确定性，计划你的交易相对容易，而在交易你的计划时，却常常会因为未来的不确定性而使你的交易计划难以执行。计划你的交易时，你充满了信心，而执行计划时，你的信心往往会输给市场的不确定性。那如何才能自信呢？ 使自己自信的方法很多，但仍有很多人还是难以真正地做到自信。不知道有多少人跟我说：如果我能坚持自己的交易计划的话，我将获得很伟大的成就，但目前还在痛苦中挣扎。的确，如果他真的坚持的话，也许确实能够给他带来成功，但他为什么不坚持执行能够给他带来巨大成功的计划呢？这是因为，不能坚持自己交易计划的人只有好计划，却并没有预想自己要付出多大的代价和努力去实现。只有自信才能执行交易计划。自信来自于确定性，自信需要成本，需要排除不确定性的干扰使自己自信。自信的成本可以分为两个阶段。一是尽可能地排除不确定性，增加确定性，使自己自信，这种成本主要表现为对市场的分析和判断以及对市场状况的评估。有不少人看不起市场分析，认为会做的人就不写市场分析，而写市场分析的人都不会做真正的交易。笔者认为，对于自己做交易来说也许如此，然而如果你要进行规模稍大的交易，就一定需要市场分析报告以增强交易的可靠性。做一份有价值的市场分析报告的难度并不比交易获利的难度低多少，只不过由于市面上大多数分析文章都比较肤浅，或者是一篇应付工作需要的分析文章，基本上是没有经过慎重、仔细、深入、全面、客观的分析做出来的，以致于给我们的感觉是，分析报告毫无价值。对于投资者来讲，很多人没有看过有价值的分析报告。确实，有价值的分析报告要么自己用，要么处于商业范畴，一般人很难看到。做一份有价值的市场分析报告需要付出巨大的努力，它需要收集大量的信息，对信息进行处理，寻找出影响市场的主要因素，并对这些因素进行全面评估，同时还要对可能发生的情况做预先的处理准备，对意外情况做防范准备，等等。这一切都是建立自信的基础。除此之外，你还需要建立自己的交易体系，针对不同的品种建立不同的交易体系，通过交易体系来运用分析报告，而这也绝不是简单的事情。只是建立自信的基础，也就是说通过这种努力增强确定性，减少不确定性，但这还远不能达到真正的自信，仅仅只是自信成本的一部分。另一部分自信的成本就是止损。止损既是交易获利的成本，也是建立自信的成本。我们之所以说止损是成本，而不说亏损是成本，是因为止损跟亏损有着本质的区别。亏损代表你错了，而止损仅说明你的获利成本增加了。因为止损是自己计划之内可能发生的事情，是自己基本上可以控制和接受的，而亏损则完全是自己意料之外的事情，是自己无法控制和承受的。通过市场分析只能增强确定性，而无法做到确定性，也就是说还存在一定程度的不确定性，这一部分不确定性就需要止损来弥补。不自信是因为怕亏损而只想盈利，然而我们始终都难以做到能够确保确定性的存在，所以你就始终无法自信。当你准备为可以接受的、可控的不利情况付出代价的时候，你自然就能够自信起来。因为你已经准备通过止损来应付不利情况，在这样的状况下，你就敢大胆进场去博取市场利润，你的自信自然就来了。当你达到这种状态时，你就真正达到了艺高(市场分析)人胆大(做好了止损的准备)的状态。上有两种投资者，一种比较倾向于通过市场分析来排除市场的不确定性，通过市场分析来寻找未来的方向，如果这种分析无法达到完全的确定性，就不愿意进场交易，结果可能错过很多机会。另一种就是纯粹通过技术手段进行交易，结果止损成本巨大，使交易难以持续，自信心下降。事实上，这两种人付出的仅是自信成本的一部分。或许，他们并不是不想付出两方面的成本，而是因为限于自身的情况，无法做到两方面兼顾。比如企业可能缺乏技术性人才，而个人又难以做到对大量信息的整理。只有大的专业投资机构，才能两者兼备。这也可以解释为什么专业投资机构的交易结果比一般投资者要好，因为一般投资者根本没有财力付出这么大的成本。由此可见，自信的获取需要付出巨大的成本。2005年4月的一个清晨，天刚蒙蒙亮，一阵急促的铃声就把我从睡梦中惊醒。一看表才早晨6点钟，谁会这么早打来电话？我拿起电话，听到一个熟悉的声音，原来是S市棉纺局华局长。华局长带着激动的语调说：“老弟，你看外盘行情了吗？昨晚纽约期棉每镑涨了2.8美分，今天郑棉可能就达到14800元/吨，已经超越你们计划中提出的目标。可惜呀，多好的机会，多好的计划，硬是给耽搁了，要不然我市棉纺系统2005年的原料成本可控制在12500元/吨以下。可现在看来今年的原料成本可能突破14500元/吨。”接完电话，我心情很不平静。004年6月我国棉花期货在郑州商品交易所上市后，一些棉花企业跃跃欲试，要利用期货的套期保值功能，为企业的经营发展服务。这时S市棉纺局华局长通过地方行业协会的介绍认识了我，我当时是某期货公司异地营业部经理。自从认识后，我们经常接触，共同探讨业务合作问题。通过沟通和探讨，我们在如何促使棉纺企业参与和利用期货市场课题上达成了一些共识，确立了长期协作关系。双方同意加强协作，共同努力，利用推出棉花期货的有利时机，引导企业研究期货市场，利用期货市场功能，改变企业的传统经营管理模式，提高棉纺企业的经营效益和市场竞争能力，使本地区棉纺企业进入良性发展轨道。为了实现以上共识，我们共同拿出了具体方案：一是由市棉纺协会和我公司共同组织棉纺企业期货知识培训班；二是组织棉纺企业主要领导干部进行期货市场研讨会；三是由我公司提出套期保值运作计划；四是由棉纺企业组织实施套期保值交易计划。根据这一方案，我们于6月和7月份分别举办了棉纺企业期货知识培训
